百亿局限公司债承销招标 有券商仅报0.0001%承销费

  百亿局限公司债承销招标,有券商仅报0.0001%承销费率,投行价值战屡见跳楼价,禁锢或参与排查

  又见投行价值战!

  克日,某大型央企为即将刊行的百亿局限公司债举办承销招标,有券商报出了1万元的承销费,堪称“跳楼价”。固然该项目招标已暂停,但业界接头却未遏制。

  有投行固收人士阐明道,券商“不计本钱”去承揽,或者是为了恒久维护资质较好的刊行人客户,或者是为了承销份额排名,或者是为了开拓其他处事。

  有大型投行资深人士曾对记者阐明说,“有些项目是挣利的,有些项目是挣名的。一些大项目,我们不赚钱也会争着做。固然禁锢大概会将投行承销费率列入分类评级。可是,好项目有保底价的,我们就报保底价。”

  百亿公司债,承销费报价1万?

  媒体报道,近期,某大型央企为即将刊行的百亿局限公司债举办承销招标,有券商报出了0.0001%的承销费率,折合人民币1万元。参加投标的多为大型券商,亦有券商给出8万元的承销用度报价。投行价值战再次刷新行业的认知底线。

  “百亿局限公司债只收一万块承销费,确实较量少。”有券商固收人士对记者暗示,公司债承销市场的平均收费程度是千一到千六不等。“思量到近期市场发债的环境一般,股市上涨,债市承压,利率有所上行。对付券商去承揽债券来讲,因为没步伐许诺给企业一个较量不错的刊行利率,大概也会影响承销费率。”

  有投行人士暗示,承销公司债,投行需要做的事情包罗尽调、申报、刊行、存续期打点。“本钱绝大部门为差旅和人员本钱,以及维护客户干系的用度。只收1万块,确实很难维护本钱。”

  但上述固收人士暗示,已往也有许多债只收几万块承销费,连本钱也包围不了,这并不稀奇。“券商是有目标嘛,好比这个公司(刊行人)的资质较量好,为了恒久维护客户;可能以较量低的承销费率来取得这些企业的信任;可能是为了承销金额排名。”

  其实,百万分之一的承销费率并不是史上最低。就在去年年中,券商中国记者得到的一份禁锢传递文件显示,在2017年10月16日至2018年3月31日期间,有52只公司债未收取承销费。不外这多是由于券商本身发债,相互约定好不收承销费,较为公道。

  债券承销费率受四因素影响

  投行人士对记者暗示,在债券承销市场,刊行人的资质、资金需求的紧要度、近期市场的刊行本钱,城市影响承销费率,详细怎么影响呢?

  首先看企业(刊行人)资质,资质越好,债好发,券商都抢,承销费率一般较低。

  其次,也看券商的资质,有的企业较量喜欢大券商,以为由大券商发出来,市场影响较大,这就对大券商较量有利,在对可控的资金本钱内,大概会选大券商,承销费率未必比选小券商低;有的企业大概以为小券商选债的要求低,承销费率可磋商,也会选小券商。

  第三,看企业的资金本钱预期,一些企业有资金本钱上限,在撤除刊行利率厥后思量券商承销费的工作。

  别的,市场行情也是承销费率的参考要素。好比,近期股市上涨,债市承压,利率有所上行。对付券商去承揽债券来讲,有必然的影响,但不会出格严重。

  禁锢或排查各券商承销费率

  据报道,在11日下午,该央企溘然公布姑且打消本次招标刊行。据自媒体“叩叩财讯”动静,本次招标真正叫停的原因是参加竞标的券商向禁锢层举报敌手方以大幅低于行业尺度的价值恶性竞争,涉嫌扰乱市场秩序,被禁锢层姑且叫停。

  有大型券商投行人士对记者暗示,“据我所知,证监会已经存眷到这个工作,不解除会让各承销机构排查自家承销费率的大概。”

  其实,早在去年9月18日,证监会在《公司债券日常禁锢问答》中暗示,对个体承销机构承销费率远低于正常费率、执业质量存疑的公司债券项目,禁锢将开展转向现场查抄事情,核实承销机构是否推行了充实适当的尽职观测措施以及刊行人相关信息披露是否真实、精确和完整。对付承销机构执业质量存在问题,或存在违规理睬等其他违法违规行为的,将严格凭据相关划定严肃处理惩罚。

  同时,证券业协会对承销费率不合法竞争行为依法举办自律打点,在公司债券承销业务信息受理、汇总和阐明事情的基本上,通过按期专报、行业公示、一对一奉告、现场约谈、自律查抄等形式,警示行业类型成长。

  别的,禁锢将研究优化证券公司分类评价中与公司债券业务相关的评价指标,引导证券业协会研究推进证券公司公司债券承销业务分类打点实施方案,通过政策鼓励正面引导承销机构有序竞争。

  投行多规模开打价值战

  其实,除了债券承销规模,去年尾以来,在IPO和定增规模,多有令人咋舌的低收费项目呈现。

  去年10月份,上海农商行的IPO招标通告激发全行业热议,海通证券保荐费只要5万元、承销费率只要万分之五。一同中标的尚有国泰君安证券、中信证券,给出的保荐费别离为16万元和30万元,承销费率也别离低至万0.45%和0.28%。

  本年1月10日,中原银行完成了一笔募资292.32亿的非果真刊行,这样一笔巨额募资,5家保荐、承销机构总共分得的保荐承销费只有41.89万元。假如非要算出承销保荐费率的话,这单业务的费率低至十万分之一。

  “有些项目是挣利的,有些项目是挣名的。一些大项目,我们不赚钱也会争着做。固然禁锢大概会将投行承销费率列入分类评级。可是,好项目有保底价的,我们就报保底价。”此前,有大型投行资深人士对记者暗示。

  (文章来历:券商中国)

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